期貨保證金是什麼?黃金期貨是什麼?股票期貨是什麼?

期貨保證金是什麼

期貨保證金意思為何？說到期貨交易，你腦海中想到的是以小博大的暴賺狂歡，還是焦急補錢避免被強制平倉，有如電影般的戲劇場景？你知道這些其實都跟「保證金」有著相當密不可分的關係嗎？今天我們要帶你來看的就是期貨保證金的相關說明，不論是原始保證金、維持保證金、結算保證金，還是保證金與槓桿之間的關係，本篇文章都一次為你解析！

期貨保證金意思為何？

在說明保證金之前，還是不免俗的要來說明一下：「什麼是期貨交易？」期貨交易，就是「對未來的商品買賣」，但該用多少的價格才能買賣未來的商品？這點誰也不知道，因為商品價格會隨著市場的交易變化，有可能漲價，也有可能下跌。於是有些人便想出：「那我們訂出一定比例的金額，來作為這項商品交易的擔保」，而這就是期貨交易保證金的原型。

期貨保證金有哪些？3大保證金名詞說明

而相信除了「期貨保證金」之外，你還聽過「原始保證金」、「維持保證金」及「結算保證金」，這些名詞各別為什麼意思？以下就為進場期貨交易前，你不得不知的重要3大保證金名詞說明。

原始保證金

原始保證金可以看作是一種入場門檻，但期貨保證金可不只有原始保證金，所以它不只是入場的門檻，也是被經紀商強制出場的要件。對於進行交易的人來說，入不了場頂多錯失機會沒錢賺，卻也不會產生虧損，但要是被強制平倉出場可是會有不小的損失。舉個實際的例子：

維持保證金

為了不被請出場，那我們就要了解，需要多少保證金才能持續留在場上。顧名思義，維持保證金就是指維持這個部位所需要的保證金額。

這時我們可以回到擔保上，也就是保證金這件事了。如前面所說的，交易所會公告一個金額作為原始保證金，只要達到這個金額就可以進場交易，但當小華手上有了商品部位的時候，由於商品的價值也會行情變動，這變動也會即時的反應在保證金上，但這時它就被稱作權益數，當它低於維持保證金的時候，期貨商就會進行追繳，若行情大甚至會直接強行平倉。

至於每個商品原始保證金與維持保證金的準確數字，可至該商品的交易所確認，或至期貨商官網都會有相關說明。以前面的例子來說：

然而為什麼有維持保證金，還要盤中沖銷？其實道理相當簡單，也是拿小華的一口小台指為例，它的原始保證金是46,000元，但若是一直到11,500元才有動作，那在行情波動大的時候會是件相當危險的事，因此需要多一道防線也就是維持保證金。而依據公告小台的維持保證金是35,250元，也就是說，如果當天收盤後，小華的權益數若低於這個數字，就必須要將它補到原始保證金，若沒有，則會在明天中午被期貨商平倉。

結算保證金

最後，結算保證金是做什麼的？結算保證金正是原始與維持的基準，加上一定成數的金額後，就成了原始與維持，它是依照交易所公告的契約價值 x 風險價格係數所得來，也因此它與一般的交易者比較沒有直接關係。關於結算保證金，我們只有一件事情要知道，那就是保證金會隨著指數漲跌變化，與市場風險波動來做調整。

（單位：元）

期貨保證金與槓桿之關聯

閱讀了上面的介紹後應該不難發現，期貨交易有許多的機制都是在控制風險上，為什麼控制風險對於期貨如此重要？這時就不得不提到另一個重要詞：槓桿。而在了解槓桿之前，我們必須了解一口小台到底是多少錢？從剛才我們討論的都是保證金的價位，而若要換算出一口小台值多少錢，就有必要了解小台契約規格。以下為合約規格範例，確切資訊依交易所公告為準。

依上面的合約規格，小台的1點為五拾元新台幣，若當時的台指在17,000點的話，就是（17000點 x 50元）=850,000元，而我們只需使用46,000元就能交易的狀況，簡單換算一下（850,000元／46,000元）=18.47，小華使用的槓桿比例也就是18.47倍，換算百分比，小華只需使用5%左右的金額做為保證金就可以進行交易，而這也是期貨交易的風險與魅力之處，用小資金就能交易大於自己的近20倍的商品部位。

也因此，風險控管便是期貨交易的重中之重。那如果沒有要這麼刺激的生活，是不是能將槓桿縮小？其實也是可以的，比放說放入8萬5千元作一口小台，這樣的話槓桿比例就縮小到10倍左右，若要極端一點放入85萬單作一口小台，槓桿比例也就是1：1。

因此在理論上來說，槓桿比例指的是：所使用保證金與對應商品契約價值的比例。但這點對交易者來說用處不大，就實際的交易上來說，槓桿比例的調整除了投入資金的差異，更是自身對市場上波動的承受能力的調整。

經過本文的解說，相信你對於期貨保證金也有了一定的了解，而想踏入期貨交易市場，除了認識這些重要名詞外，還得要有個期貨帳戶，若你尚未開戶，歡迎至鴻洋期貨線上開戶，不僅快速又方便，是你開戶的好選擇！或者參考：期貨開戶要多久、流程有哪些？3大期貨開戶推薦注意事項說明此篇介紹，讓你更詳細了解開戶流程。

黃金期貨是什麼

黃金期貨是什麼？想操作期貨，卻不知這些期貨商品該如何買賣嗎？今天我們要來說明的就是黃金期貨的交易、保證金以及價格變動因素等基本交易資訊，讓你瞭解黃金期貨怎麼買，以及其簡易的交易步驟。想入門黃金期貨交易，那你就不能錯過本篇介紹！

黃金期貨是什麼？

黃金通常被用作收藏或投資，尤其當戰爭、動亂時，金條、金飾常常成為人民爭相持有的保值資產，但其實有一種管道不用真的購買實體的金條、金飾，也可以投資黃金，而且如果金價漲太多，還能透過放空趁下跌時賺取獲利，這種多空雙向的商品叫做：黃金期貨。

黃金期貨是指把黃金當作結算標的的期貨合約，簡單來說就是跟黃金價格有連動關係的金融工具，不僅可以直接參與金價漲跌，還能多空靈活操作。如果不知道期貨是什麼的，可以再點本站的「期貨入門教學」複習一下唷！

黃金期貨保證金及交易市場說明

實際上，很多國家的期貨交易所都有設計黃金期貨，對臺灣投資人來說，雖然最接近的當屬臺灣期交所的黃金期貨（GDF）、臺幣黃金期貨（TGF），可惜目前成交量較低，2021年的平均日成交量僅158口、302口，所以此篇文章就不加以介紹，但若有興趣的投資朋友還是可以至臺灣期交所官網查詢相關資訊。

黃金期貨推薦交易市場

通常還是建議操作國外成交量較大的黃金期貨市場較佳，因為交易量活絡才比較不會有流動性風險（也就是要買賣時沒有活絡的交易對手，容易被迫成交在不合理價位的風險）。因此若要交易黃金期貨，最適合的當屬美國的黃金期貨市場，亦即：紐約金屬交易所（COMEX）-黃金期貨（GC），平均每日交易量20萬口以上（等同約2000萬盎司的黃金）註。

全球交易量最大的COMEX黃金期貨（GC），每口代表100盎司的黃金，但由於規格較大，進入的資金門檻要求較高，所以COMEX交易所近年推出的微型黃金期貨（MGC），也是目前不少投資人會參與的商品。以下是COMEX交易所的2項黃金期貨進行的比較：

註：黃金1盎司≒31.1公克，2,000萬盎司≒622公噸

黃金期貨怎麼買？黃金期貨價格變動解析

而想要進入黃金期貨的買賣市場，就要先瞭解黃金。黃金的供給需求狀況為何？影響黃金價格的因素又有哪些？下面一一為你解析。

黃金的供給需求

黃金價格的變動因素

因為美元匯率時常隨著金融市場出現高低起伏，所以黃金大部分時間受美元所影響。但當國際上發生戰爭、動亂時，黃金避險價值浮現，這時「風險」對金價的影響性就更為重要，例如2022年2月烏俄衝突越演越烈，就讓黃金價格短期內從1800美元／盎司衝高至2000美元／盎司。

黃金期貨怎麼買？一機在手，4步驟簡單下單

在台灣，只要從合法期貨商開立期貨帳戶就可直接交易，開完期貨戶後，存入保證金，即可進行買賣，通常電腦或手機皆可下單交易。以鴻洋股票期貨為例，電腦的海外期貨看盤下單軟體有「GLeader」、「豐元寶」，手機APP則有「ILeader」、「豐全球」可用，只要在鴻洋股票期貨開戶後，投資人可以從中挑選自己較順眼、順手的軟體運用。以下我們以「豐全球」來舉例：

STEP 1 ➜ 選擇商品

在豐全球的「行情」頁籤內，可直接搜尋輸入想觀察的商品名稱（如：黃金），或是依照下拉式選單，從中選取上述介紹的「紐約商業（CMX）」，即可找到黃金期貨（GC）的商品合約（如下圖）。

STEP 2 ➜ 自由看盤

選好合約後，可以看到走勢圖與技術線圖，交易較短週期的朋友可以切換至1分、5分、10分、30分；而想觀察長期趨勢的也可以切至60分、日線，甚至是週線、月線，並且可自由換成自己善於觀察的技術指標，如：MA、布林通道、KD、RSI、MACD等等。

STEP 3 ➜ 進場下單

若要進場下單時，可選擇需手動輸入價位的「簡易」下單，也可選擇手動點選價位的「閃電」下單。

STEP 4 ➜ 設定停損／停利

大多數美國的海外期貨交易時間都很長，如：黃金期貨交易時間在夏令時期為台灣時間6：00至隔日5：00，冬令則往後順延一小時，等同於一整天有23小時可以交易。其實交易時間長是優點，因為國際上發生突發狀況時可以即時處理部位，但若擔心無法盯盤，建議投資人要忙碌或睡前，事先設定好心中的停損或停利價。

運用期貨商下單軟體設定好停損限價單、停損市價單，這樣即使無法盯盤，也能控制好風險。以豐全球的簡易下單為例，設定好買進或賣出註，單別選擇「停損市價」或「停損限價」後，接著在停損價的位置進行設定，屆時行情若朝不利的方向走，並且碰到設好的停損價位，CMX交易所就會自動將持有的部位停損出場。閃電下單則是更直覺，只要點擊畫面即可直接設定好自己想停損的價位。

註：若不知應選買進或賣出的投資人可以這樣思考：因為停損的目的是當方向看錯，要把現有部位停損出場，所以持有多單的人要選賣出，反之亦然。

透過以上的教學，相信你也清楚瞭解了黃金期貨該是什麼以及該怎麼買，而想要進入期貨市場，首先就必須開立期貨帳戶，鴻洋股票期貨線上開戶只需6分鐘即可快速辦理，開戶成功後還可利用上述APP或電腦軟體輕鬆下單，若你還未有期貨帳戶，不妨來鴻洋股票期貨線上開戶吧！

股票期貨是什麼

股票期貨是什麼、怎麼玩？其實股票期貨顧名思義就是以「股票」或「ETF」作為標的期貨商品，但並不是每一檔股票都會有股票期貨，據期交所2022／4／27最新公告，在台股總共有236檔股票期貨。而究竟股票期貨與我們所知道的期貨到底又有何差別？今天就讓我們為你做完整的股票期貨教學。

股票期貨是什麼？與股票有何不同？

股票期貨到底是股票還是期貨？首先，當下付出的成本就有差別，先講股票若以1張1,000股為例，交割時間為T＋2，付出的成本計算為股價 x 1,000股元；股票期貨的部分，由於是期貨，所以交易的單位為口，且一口通常等於2張股票。至於成本，付出的資金並不會是契約的總額（股價 x 2,000股的金額），而是會有個保證金級距大約在13.5%～20.25%不等的比例做為原始保證金，因為期貨的特性除了投機以外，最大的功能就是以較少的資金用來避險。

在交割時間與現貨的T＋2不太一樣，而是在進行委託單的時候，期貨的保證金專戶裡頭就要有足額的保證金，也就是當下就會使用到保證金的意思，這就是股票現貨以及股票期貨在交割時候的差別。

小型股票期貨又是什麼？股票期貨種類說明

台股上市上櫃總共有236檔股票期貨，也就代表並不是每檔股票都有股票期貨，而且由於高價股的股票期貨保證金偏大、門檻較高，期交所就推出了小型股票期貨合約，與原合約的數量2,000股不同，其合約數量為100股，大幅降低了保證金及進入門檻，也使得操作時能夠更加靈活。

統計時間2022／4／27

在2022／4／15最新數據顯示，總共有19檔的小型股票期貨，其中不乏我們所熟知的個股，如：大立光以及台積電等等的高價熱門個股，而其餘規定及規則都與原期貨合約相同。

股票期貨怎麼玩？當沖交易告訴你

而在近年，當沖為超夯的熱門話題，但當沖的工具你有選對嗎？不知道你做現股當沖的時候是否有觀察過自己的交易，若是你在同個點位買進、同個點位賣出，你付出的成本有哪些？下面我們就藉由當沖，讓你瞭解股票期貨與股票當沖相比的交易優勢。

股票當沖

股票當沖一買一賣下來必須面對交易稅＋手續費的問題，一般來說券商收的券商手續費為0.1425%（千分之1.425）＋交易稅的0.3%（千分之3），雖然都是小數點後幾位的事，但累積起來也是相當驚人。以長榮為例，若現在股價為100元，你當沖在同個點位上，所付出的交易成本就是：

但相信無本當沖的你如果嘗到甜頭絕對不會只當沖1張，可能還會更多，可是夜路走多總是會碰到令人毛骨悚然的問題，那就是遇到當沖做多的股票跌停板，手中持有的部位出不掉，面臨T＋2必須付出交割金的窘境！

股票期貨當沖

如果你遇到上述情況，當初選擇的工具若是股票期貨，問題就不會那麼大。由於是股票期貨是期貨，所以會有期貨的特性，可以自由做多或做空，並不會遇到處置股不能當沖的情形，只要下單以前保證金專戶裡頭有足夠的保證金就能夠下單。

唯一要注意的是，若虧損低於維持保證金，就必須補錢至原始保證金的水位，而股票期貨的保證金往往會是現貨的3成或是2成，但操作一口股票期貨就等於在操作兩張股票現貨，所以更不要因為付出的成本少，再繼續加大部位甚至是凹單，這樣的操作換再多更好的工具都沒辦法挽回更多的虧損。

而在股票期貨交易成本的部分比現股當沖更是划算，手續費並不像現貨是以交易金額去做計算，而是交易的「口數」去做計算。而手續費都要去詢問自己營業員的收費標準，所以每個人並不相同；在交易稅的部分是一買一賣收每口契約金額的0.002%（十萬分之二），相對現貨當沖的成本低很多，再以剛剛的長榮股票期貨為例，假設原始保證金的級距為13.5%，在同一個點位買進賣出，你付出的金額為：

這樣比較下來，股期的交易成本是不是相對現股當沖便宜很多？但最後還是要看，這檔股票是否有發行股票期貨唷！

股票期貨教學︱3大範例說明

另外，有時候操作股票期貨也會遇到一些特殊的情況，如：公司除息、除權、現金增資、合併後為消滅公司或股份轉換為它公司之子公司、彌補虧損減資、現金減資、分割減資後存續、以現金以外財產退還股款減資等以上情形，由於公司股東的利益受到改變，所以期交所會針對該檔股票期貨的契約進行調整，而台股大概到了第二季末就會開始進入傳統的除權息旺季。

我們一般最常遇到的情況就是一家公司配發現金股利及股票股利的情形，我們分別叫做「除息」及「除權」，但若同時遇到配發現金股利及股票股利的時候就叫做「除權息」。而今年（2022）最特別的現象就是很多去年業績不錯的公司都進行現金減資，而以下也會透過範例，針對上述的3種情形讓你更了解股票期貨合約調整的內容。

範例一：公司遇到除息

假設鴻海8／6除息，每股配發現金股利4元。鴻海期貨契約調整生效日為8／6（即除息日），前一日鴻海期貨8月份契約收盤價為100元。

原DHF買賣雙方權益不因開盤參考價下調至96元受影響。

• 買方權益不變：［（96元-100元）x 2,000股］＋8,000元=0
• 賣方權益不變：［（100元-96元）x 2,000股］－8,000元=0

範例二：公司遇到除權

假設兆豐金8／8除權，每股配發股票股利0.1股。兆豐金期貨契約調整生效日為8／8（即除權日），前一日兆豐金期貨8月份契約收盤價為33元。

原CLF買賣雙方權益不因開盤參考價下調至30元，及股數調整為2,200股而受影響。

• 調整前契約價值：33元 × 2,000股=66,000元
• 調整後契約價值：30元 × 2,200股=66,000元

範例三：公司遇到現金減資

假設長榮現金減資六成，減資換股率為0.4（即2,000股換發新股票800股），每股退還股款6元，8／7～8／24停止交易，8／25恢復交易。長榮期貨8／7～8／24同步停止交易，8／25恢復交易，契約調整生效日為8／25。8／6長榮期貨2月份契約收盤價為156元。

原FBF買賣雙方權益不因開盤參考價上調至375元，及股數調整為800股而受影響

• 買方權益數不變：（375元 × 800股）－（156元×2,000股）＋12,000=0元
• 賣方權益數不變：（156元 × 2,000股）－（375元×800股）－12,000=0元

以上範例都可以發現，進行契約調整都是要讓手中持有股票期貨部位的投資者，不會因上述的條件而影響到相關的權益，若剛好遇到有除權與除息的狀況，則會先除息再進行除權的動作！而這幾年由於市況都不錯，很多股票遇到除權息後，都很迅速地將原本除權息的缺口填起來（填息），甚至是填完息後，繼續向上攻擊。

但股票期貨就是一個工具，除非有十足的把握可以賺其短期的利潤，不然它跟一般指數期貨合約一樣，每個月的第三個禮拜都會進行結算，但跟指數期貨不一樣的是，一般台指期結算的時間是從13：00～13：30去算出加權指數的算術平均價格，而股票期貨則是從12：30～13：30就開始進行結算，所以是比台指期整整提早三十分鐘的。

相信透過本篇文章，你也更加瞭解了股票期貨與股票的差異，而若想知道更多期貨相關知識，則歡迎到鴻洋股票期貨的期貨學院，告訴你更多期貨入門教學、交易或時事等相關訊息！